Le troisième trimestre a poursuivi la série de rendements réjouissants de cette année. Durant les mois d'été, ce sont surtout les classes d'actifs de l'or et des fonds immobiliers suisses qui ont progressé. Les actions suisses ont quant à elles rattrapé une partie de leur retard par rapport aux actions mondiales. Néanmoins, ces dernières ont toujours délivré le rendement le plus élevé en 2024 jusqu'à présent.

Le franc suisse, jusqu'alors faible, a pu réduire de manière significative sa perte annuelle face à la plupart des devises. Ce n'est pas un hasard. Depuis des décennies, la Suisse est considérée comme un havre de stabilité. Il est presque considéré comme une loi de la nature que le franc suisse se renforce chaque fois que les tensions (géo)politiques, militaires ou économiques s'intensifient à l'échelle mondiale.

Les risques politiques, en particulier, ont récemment attiré l'attention de nombreux investisseurs. Outre les guerres en Ukraine et au Proche-Orient, une campagne électorale extrêmement controversée est en cours pour l'élection présidentielle américaine. Nous recevons actuellement chaque jour des conseils sur les meilleurs placements à effectuer selon l'issue de cette élection. Il est facile d'en perdre le fil. Notre recette à cet égard est simple : le mieux est de ne rien faire et de s'en tenir à sa stratégie.

Rétrospective

Presque toutes les principales classes d'actifs traditionnelles ont contribué à la performance politique (en CHF) au troisième trimestre :

• Or : +5.8%

• Fonds immobiliers suisses : +3.6%

• Obligations d'entreprises en CHF : +1.9%

• Actions suisses : +1.7%

• Obligations d'État suisses (3-7 ans) : +1.3%

• Actions mondiales : -0.4%

Ainsi, chaque portefeuille findependent investi de manière continue a enregistré un rendement positif au troisième trimestre 2024. C'est très réjouissant.

Les investisseurs ont vécu des montagnes russes émotionnelles ces derniers mois. En août, tous les actifs à risque, menés par les actions japonaises, ont temporairement perdu de la valeur, affichant parfois une baisse à deux chiffres. Presque toutes les classes d'actifs se sont toutefois redressées par la suite. En particulier, une série de données économiques en provenance des États-Unis, de loin la zone économique la plus importante, continuent de pointer vers une croissance robuste. Cela constitue généralement une bonne base pour une hausse des cours.

Évaluation

Sur les marchés financiers, (presque) tout est possible à tout moment. C'est pourquoi nous aimons répéter cette phrase ici. Les prévisions doivent toujours être prises avec prudence.

Cela s'applique tout particulièrement aux prévisions d'événements politiques, comme l'élection présidentielle américaine de cette année le 5 novembre. Le mieux est de mener une petite expérience de pensée à ce sujet. Pour pouvoir gagner de l'argent avec des placements sélectionnés à l'avance, les investisseurs doivent au moins faire les bonnes hypothèses suivantes :

• Qui sera élu président ou présidente ?

• Le parti du président ou de la présidente a-t-il obtenu la majorité des sièges dans 0, 1 ou 2 chambres parlementaires ?

• Ces rapports de majorité sont-ils infimes, serrés ou clairs ?

La personne élue ne peut, par exemple, mettre en œuvre ses promesses électorales clés que si son parti domine clairement les deux chambres parlementaires, ou du moins s'il en domine clairement une tandis que l'autre affiche des rapports de force serrés.

Bien entendu, cette personne doit également vouloir concrétiser ses promesses de campagne. Selon les projets, cela peut également nécessiter des ressources financières qui ne sont pas disponibles. De plus, une multitude d'événements externes potentiels pourraient reléguer tous les plans au second plan.

Enfin, pour réellement profiter de la bourse, il serait préférable que la majorité des investisseurs spéculent également sur un scénario alternatif et qu'aucun autre événement mondial n'influence les cours boursiers dans la période post-électorale.

En bref, il y a beaucoup trop de variables à prendre en compte.

Qu'est-ce que cela signifie pour les investisseurs ?

Un adage boursier bien connu affirme que « les bourses politiques ont des jambes courtes » : si les élections et leurs issues peuvent provoquer des turbulences à court terme sur les marchés, elles n'ont généralement (l'arrivée au pouvoir de partis extrémistes qui confisqueraient immédiatement les actifs privés constituant une exception) que très peu d'influence à moyen et long terme sur l'évolution de la valeur des actifs mondiaux.

En vue des élections américaines, nous recommandons donc à nos clients de n'apporter aucune modification à leurs portefeuilles.

Perspectives

Nous ne faisons pas de prévisions. Notre recette est et reste simple. Investissez à long terme, de manière diversifiée et à moindre coût.

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